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另外，虽然公允价值损失并不是实际现金流出，但是资产缩表会造成资产负债率攀升，进而引发另一个更大危机。03—收入和账面现金不匹配上市以来，美凯龙资产负债率持续攀升，已经从2015年的48%，升高到截至今年9月30日的60%。美凯龙高资产负债率一直饱受诟病。A股市净率估值只有0.85倍，港股的估值只有0.47倍，就可以说明问题。

但2014年开始的IPO趋势大放量，社融则完全没有被挤占，非金融企业融资也同步大幅攀升。造成这里面差别的原因，我们认为在于两点：（1）一则是IPO的融资量实际上和债权性融资对比起来，量还是太小，挤占作用有多大其实值得怀疑；（2）另一则是，可配置的流动性短期也不是固定的，其中，央行是否给流动性松绑是一个关键变量，在2006年、2009年、2010年的IPO放量中，央行要么保持了准备金的不动，要么在提准，因而，IPO在形态上和企业债权融资形成了挤占；但2014年的IPO放量背景是，央行连续降准降息，流动性大幅支撑了股权融资和债权融资的同步上行，就没有形成挤占。

去年6月，阿里巴巴倡议的研究机构罗汉堂成立。马云说，希望能通过这样的组织，让全世界的人们都来一起贡献智慧和领导力，一起塑造一个更好的世界。责任编辑：陈永乐华兴源创网上路演现场 记者 徐汇 摄整整14页文字直播 3个小时上百个问题的问答⊙记者 李兴彩 ○编辑 邱江

二、头部平台分析前文对网贷行业整体发展趋势进行了分析，具体到各个头部平台，情况又如何呢？1、除玖富放量以外，8月普遍收缩月度放贷量反映了网贷平台当月的运营状况，取决于平台获客能力、风控实力，以及当前的风险偏好。相对于7月份各平台在放贷策略方面的分化，8月份，除了玖富持续放量以外，各个平台普遍采取了收缩的策略。

也就是说，在目前股市的主导因素——盈利和盈利预期变动相对次要的背景下，股债跷跷板效应并不必然呈现出“此起彼伏”。在主导逻辑以外，市场担心一点，股债之间会不会存在“资金挤占”的效应：资金挤占细究起来，其实也有两个角度的挤占：一则是，当股市走牛，IPO和定增增加，会在融资角度推升融资需求，并挤占市场流动性，共同抬高借贷利率；

美国的航空公司已经基本上都对短途航班的餐饮收费，这些公司表示，目前没有计划对长途航班做任何调整。付费选座真能行？政策限制是痛点此外，提到天津航空针对境外航线选座收费的举动，不得不令人想起此前中联航因付费选座一事被罚款44万元一事。据成都商报报道，去年7月份，北京市发改委网站发布了一则行政处罚决定书，对中联航在2015年3月29日到12月23日收取航班选座费的行为进行处罚，没收其收取的44万余元选座费，还开出同等金额的罚单。